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把握结构性机会市场人士认为，2019年基本面利好债牛延续，但经济刺激政策正不断出台，如果刺激政策超预期的话，对债券市场就会带来较大扰动。总的来看，明年债券市场同时面临机遇和风险，投资者可把握结构性机会。中国农业发展银行资金部总经理刘优辉在论坛上表示，“2019年预计基本面发生大的变化的概率较小，市场形势在国内外多重因素作用下肯定会变，机遇与风险并存，存在投资盈利的空间。投资者应保持战略定力，优化完善投资策略，以不变应万变。”

5.2违约风险趋降，风险偏好趋升2018年新增违约主体大部分为民企，违约的主要原因是再融资风险。目前虽然对于影子银行的监管仍无放松迹象，但债券和信贷都出现了有利的变化。短期信用风险缓释工具有望推动民企债券融资逐步放量，未来一年内流动性压力降低，中期则看信贷投放的力度，若监管执行到位，表内信贷逐步发力有望弥补非标萎缩的融资缺口，民企再融资风险将显著降低。

真问题是：中国猪肉“金字塔”不能建立在沙滩上对于猪肉的保供与稳价，应该说，“养胜于防，防胜于治。”但就现阶段来看，庄锦兴判断，肉价涨幅可能会趋缓，但高位运行的态势，还会保持一段时间，在明年春节前后达到高峰。所以，除了鼓励国民用其他肉类替代猪肉消费或者限量购买等权宜之计之外，还需要看清问题的根本，以及长远举措。

但也有业内人士认为，该地块热度低于预期，很多企业表现得较为理性和克制。高价能否支撑“这是一宗高光地块，地块成交价格不算高，也不算低。”中原地产首席分析师张大伟分析，从30.2亿元总价、6.95万元楼面价和23.3%的溢价率来看，算不上“地王”。但土地交易保证金4.9亿元不算低，年化按照10%的利率，一天的利息可就是14万元。而且由于当前政策对低密产品地下空间的规划有所收紧，越来越让开发商腾挪货值空间缩小，也给项目后续的盈利空间带来变数，这很可能是不少企业在参拍时犹豫的原因。

期待进一步减税，释放企业活力。今年信用风险多发主要是因为融资环境收紧带来的企业外部现金流紧缩，随着近期一系列宽信用政策落地、融资环境好转后，企业筹资现金流预计会有明显好转。但如果明年盈利持续弱化甚至出现局部恶化，企业内部现金流出现问题，也会对信用基本面形成拖累，这种情况可以参照2015年前后的过剩产能行业。

责任编辑：刘万里 SF014河新变局（来源：北京商报）近日，孙河一宗住宅地块竞拍一度引发行业内外围观。原因一是这是孙河板块整体规划内最后一宗纯住宅地块。建筑控制规模4.3万平方米，容积率1.1，稀缺性毋庸置疑。原因二，它是北京城市核心区近三年唯一一宗非限价纯商品房地块。在这宗地块之前，2017-2019年北京出让的5宗纯商品房地块均位于门头沟、延庆、密云、平谷等远郊区域。最终，该地块被近年缺席北京土拍市场多年的港企恒基以30.2亿元拿下。随着近7万元楼面价被拍出，围绕着未来项目定位、售价以及孙河板块上豪宅群雄的最后争夺将渐次展开。